十基金解读A股百点长阳：市场将进入重定价阶段，寻求中长期线索是更优选择

专题：中东波动难撼A股基本面四月业绩窗口迎盈利驱动拐点周三A股三大指数集体大涨，沪指更是收出久违的百点长阳。4月8日，A股呈现强劲反弹态势，三大指数集体大幅高开高走。截至收盘，上证综指涨104.83点，涨幅为2.69%，报3995点；深证成指涨4.79%，创业板指涨5.91%

市场情绪显著回暖，成交量明显放大。对于周三市场大涨的原因，澎湃新闻盘后采访了十家公募。多家公募基金认为，周三A股大涨的核心驱动力，来自中东地缘风险的超预期缓和。美伊双方已同意实施为期两周的临时停火并开启谈判，霍尔木兹海峡通航预期改善，推动原油价格大幅回落，从而显著缓解了市场对通胀升温及金融紧缩的担忧

不过，也有公募基金提示，战事风险尚未完全解除，投资者应保持警惕，寻求中长期线索仍是更优选择。在配置方向上，前期被地缘风险掩盖的成长逻辑有望回归，风险偏好提升将推动相关估值修复；同时，新能源、红利低波、战略性资源品等板块也值得重点关注

国泰基金：在前期避险后，市场底部已探明影响周三市场的主要因素如下：一是美伊达成临时停火，极端尾部风险出清，科技成长等高风偏板块领涨。二是停火致美元走软、油价下跌，联储降息预期升温，有色板块表现强势。美元回落支撑金价上涨，若冲突结束，年底美联储降息概率或提升，利好有色金属等全球定价品种

A股有色板块周三整体走强。协议的达成标志着极端尾部风险已被正式定价出局。市场将进入剧烈的重定价（Repricing）阶段。前期因恐慌建立的极端防御性仓位（低配股票、重仓能源）将面临被迫的快速平仓

预计全球风险资产（股市）短期内或将迎来由资金回补驱动的脉冲式反弹；而原油等避险资产则因地缘溢价的瞬间消散，可能面临短期急跌。展望后市，客观上美伊双方达成短期停战协议，虽然还有不确定性，但在前期避险后，市场底部已探明

复盘两次石油危机，一国股市在滞胀风险下的抗压能力，在于底部向上的经济周期、技术革命带来的科技浪潮、强大的制造业供应链和出口优势、能源自主可控的优势。这几点上中国都符合，估值也在过去一个月有了一定消化

具体来看，国产算力、商业航天、油运等弹性大的主题可能成为高风险偏资金青睐的方向；中期仓位可主要以AI硬件、新能源、化工、工业金属为基础。本轮美伊冲突，供应链冲击进一步强化，而一旦战争定价结束，制造业涨价逻辑或重启。在此基础上，或可继续增加对低估值因子的敞口暴露，重点关注保险、券商

博时基金：短期市场仍有不确定性伊朗公布的十点计划要求美国全面撤军、解除所有制裁、赔偿损失等，对美国而言极为苛刻，双方必须均有所妥协才可能达成协议，同时以色列作为最大的变量仍然不容忽视

在此背景下，短期市场仍有不确定性，二季度或可以采取防守反击的思路应对，重视企业利润的实质性修复，关注红利低波+确定性成长的配置。在中长期视角下，地缘冲突可能加速全球资本对安全资产的配置需求，国内更好的安全环境和基本面的逐步向好或吸引跨境资本布局

招商基金：地缘风险最剧烈的时刻大概率已过去展望后市，A股方面，随着美伊临时停火，地缘风险最剧烈的时刻大概率已过去，市场进一步下行的空间有限。配置上淡化短期的博弈性波动，重点聚焦中期景气逻辑向上、业绩预期明确的细分方向，如受益涨价预期的战略性资源品，以及受益AI、出海等产业趋势，供需格局偏紧的设备材料

港股方面，港股市场此前受地缘政治因素拖累明显，估值压缩较为严重。随着美伊战争趋缓，港股科技板块凭借强劲基本面和此前较深的回撤幅度，具备较高的反弹动能。AI产业应用场景落地和盈利能力的大幅提升，为科技板块提供了长期产业逻辑

从配置角度看，港股科技板块仍具备较高弹性，尤其是AI硬件及AI应用领域未来或呈现较强成长性，相关板块值得关注。财通基金：尽管停火协议达成，但仍需警惕关于“美伊停火”事件，该事件或催化市场情绪回暖

我们同时认为，美伊冲突战事风险尚未完全解除，尽管停火协议达成，但仍需警惕：一是停火协议两周期限较短，特朗普表态反复，以色列方面称“仍在持续打击伊朗”，长期协议达成仍需观察跟踪；二是供给端滞后影响，相关能源基础设施受损严重，全球能源供应链尾部风险尚未完全消除

我们建议在此阶段保持灵活仓位，密切关注中东战事演变，持续跟踪油价对经济基本面的影响，建议把握科技产业趋势，静待局势逐步向好。前期被地缘风险掩盖的成长逻辑有望回归，风险偏好提升推动相关估值修复

上银基金：可逐步回归“复常交易” 向后看1至3个月，经过1个多月的高烈度战争，三方武器消耗量较大，美伊均有回到谈判桌上的诉求，抑或仍有动机再起争端

在调停力量的协调下，能源设施损毁和海峡通航情况或有望边际改善，建议继续观测三方谈判进展（观察人民币中间价中枢是否提升）、美军地面部队的动作（会否进一步施压），在不发生进一步不可控冲突升级的前提下，可以逐步回归“复常交